荆楚各地 > 正文

[推荐评级]房地产行业周报:成交继续低迷 库存连降8周 租赁住房及共有产权模式扩围

发布时间:2017-08-24 11:05 来源:网络整理

 
投资要点
  上周(8.12-8.18)主流45 城周成交环比-8%,一二线环比-5%、三四线环比-14%,成交进一步走低;月成交同比-22%,其中,一二线同比-28%、三四线同比-6%,一二三四线同比梯度变差,高频数据中可观测三四线数据也在变差,我们认为7-8 月推盘少是销售差的一个重要因素,随着金九银十来临,预计推盘和销售均能有所改善;库存方面,上周19 个重点城市住宅可售面积环比再降0.2%,已经连续8 周库存下降,3 个月移动平均去化月数在8.3个月,目前供给收缩依然快于需求下降,行业依然处于去库存,本轮去库存已超2.5 年,已远超过往周期1.5 年的惯例,库存周期延长必然导致房地产周期的延长,从而出现今年诸多周期反常现象;政策方面,发改委鼓励符合条件企业发行债券以发展住房租赁业务,南京要求建设或筹集租赁性住房不低于50 万方,上海尝试将商业用地调整为租赁住宅用地,全国多地逐步落实加大租赁住房供地;此外,铜陵、芜湖等地试点保障房“共有产权”,显示借助租赁住房和共有产权模式的长效机制探索已逐步在全国范围铺开;信贷方面,全国各地首套房贷全面回归基准利率,需求端对市场的压制仍在持续;我们维持“货币周期淡化以及库存周期延长共同推动销量小周期延长的判断”以及本轮三四线热销来自于“棚改货币化为三四线核心驱动力+三四线供需自我改善”的判断,并关注集中度快增以及央企改革的推进,维持板块推荐评级,维持推荐组合: 1)一二线资源:招商蛇口、华侨城A、北京城建;2)龙头房企:万科A、金地集团、保利地产;3)三四线开发:新城控股、蓝光发展、荣盛发展、中南建设。

  1. 房地产行业数据
  上周45 个重点城市新房合计成交518.4 万平米,环比-8.4%;8 月截止上周合计成交1424.0 万平米,环比+1.1%,同比-21.5%。其中当月月成交同比降幅较7 月收窄2.6 个pct;其中,一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化:-5.5%、-5.1%、-13.3%、-17.0%,当月月成交同比分别为:-52.3%、-18.6%、-9.1%、+5.4%。19 个重点城市合计住宅可售面积为7,481 万平米,环比下降0.2%;3 个月移动平均去化月数为8.3 个月,环比上升0.1 个月。

  2. 主要政策新闻
  1-7 月全国房屋新开工面积10 亿平,同比+8.0%;商品房销售面积8.6 亿平,同比+14.0%,增速回落2.1pct;销售额6.8 万亿,同比+18.9%,增速回落2.6pct;7 月末待售面积6.3 亿平;央行7 月新增人民币贷款8,255 亿;各地首套房贷全面回归基准利率;发改委鼓励符合条件企业发行债券以发展住房租赁业务;郑州试点培育发展住房租赁市场;南京建设或筹集租赁性住房不低于50 万方;上海静安两宗商业用地调整为租赁住宅用地;铜陵、芜湖等安徽多地已试点保障房“共有产权”;北京共有产权住房可落户、入学;烟台土地供应以棚改、旧改为主,积极探索“租购同权”制度。

  3. 公司动态跟踪
  绿地控股发行5 亿美元债券,票面利率4.85%;华夏幸福拟以3.2 亿回购永清孔雀城49%股权, 7.5 亿元回购霸州青旅49%股权;北京城建非公开发行共计5000 万股限售股上市流通;蓝光发展对价收购兆基置业90%股权,斥10 亿设生态环境产业企业;荣盛发展签约开发江西明月山4700 亩旅游、养生项目,与菜鸟网络签订战略合作意向协议书;中南建设与北京大学合作设立金融科技联合研究中心。华夏幸福、新城控股、金融街、滨江集团、绿景控股、西藏城投、京汉股份、大港股份、深振业A、万业企业、万泽股份、中房股份、高新发展等上市房企发布2017 年中报。

  4. 板块行情回顾
  上周SW 房地产指数上涨3.06%,沪深300 指数上涨2.12%,相对收益为0.94%,板块表现强于大市,在28 个板块排名中排第10 位。个股表现方面,SW 房地产板块涨跌幅排名前5 位的房地产个股分别为:万业企业、天房发展、中关村、栖霞建设、*ST 新梅。

□ .袁.豪  .华.创.证.券.有.限.责.任.公.司

http://www.52lvbao.com
(编辑:admin)

友情链接/网站合作咨询: